Strike: Preço de exercício

O prazo de exercício, também chamado de tempo de vencimento ou prazo de expiração, se trata do tempo que o comprador da opção tem para realizar o exercício, considerando que após o final do prazo a opção deixa de existir.

Assim sendo, quando um investidor possui interesse em comprar ou vender uma opção existe uma informação bastante relevante, que considera o prazo de exercício, para que a operação se torne lucrativa e bem-sucedida.

O Strike é o preço pré-acordado de execução da compra ou da venda do ativo-objeto. Isto é, no prazo de exercício da opção, o preço de Strike, será o valor acordado para a compra/venda da opção para o investidor que estará posicionado no lado contrário. 

Exemplo prático

Um investidor faz uma operação de compra de opções de PETR4, no valor de R$2,00 por opção (valor teórico), com um preço de Strike de R$21,00. Além disso, considera-se um cenário que as ações de PETR4 estavam sendo cotadas em R$19,00 e a validade (prazo de exercício) de 30 dias. 

Desse modo, se no prazo de exercício o investidor que realizou essa operação de compra das opções a cotação das ações de PETR4 estiverem sendo cotadas à R$30,00, a opção de compra concede ao investidor odireito de compra das ações no preço de R$21,00 (preço de Strike). 

Assim, o investidor a partir dessa operação obterá um lucro de R$7,00 por ação, considerando o preço pago pela opção (R$2,00) e o preço pago para a compra das ações (strike de R$21,00), totalizando um custo de R$23,00 pago pelas ações de PETR4, enquanto que o investidor poderá vendê-las por R$30,00. 

Calendário de vencimentos

As bolsas de valores que possuem um mercado de contrato de opções estabelecem datas fixas mensais para o exercício das opções. 

A partir do mês de maio de 2021, a B3 considera a data de vencimento de um contrato de opção como a terceira sexta-feira do mês. 

Confira o calendário de vencimentos 2022, clicando aqui. 

A opção americana permite o exercício em qualquer momento entre a data de sua compra e a data de vencimento. Já a europeia, o exercício é permitido somente em sua data de vencimento.

Quando exercer uma opção

• O titular exercerá a Call somente se ela estiver dentro do dinheiro (ITM - in the money) na data de exercício e dizemos que a opção virou pó quando não exercida.
  Quando o ativo-objeto estiver sendo negociado numa cotação menor que o preço de exercício, a melhor alternativa é deixar a opção vencer, pois seria mais barato comprá-lo à mercado. 
• Opções de venda (Puts) devem ser exercidas quando o ativo-objeto estiver sendo negociado abaixo do preço de exercício.
  De modo que se o ativo-objeto estiver acima do preço de exercício, é melhor deixar a opção expirar, visto que a venda no mercado será mais lucrativa.  

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